Fuente Externa
Publicado originalmente en Diario News Media.
Amada, dolarizada y siempre insaciable deuda externa:
Te escribo esta nota para celebrar cómo nuestro tóxico romance ha alcanzado su clímax técnico. A veces parece que la actual gestión olvida un detalle fundamental: Entre Ríos es una provincia de la República Argentina. Nuestros ingresos, provenientes de la recaudación local y de la Coparticipación Federal, están estrictamente en pesos y no cuentan con ninguna indexación al tipo de cambio. Sin embargo, te seguimos cortejando en moneda dura, exponiéndonos a un descalce cambiario letal ante cada devaluación de nuestra macroeconomía nacional.
Recuerdo con nostalgia cuando, a fines de 2020, eras apenas un stock consolidado de $79.707 millones de pesos. En un parpadeo de pasión inflacionaria, cerraste 2023 en $594.000 millones de pesos, devorando ya el 24% de nuestros recursos públicos. Para fines de 2025, nuestro compromiso contigo ya superaba el billón de pesos ($1.010.000 millones).
Pero mi “admiración” más profunda es para Rogelio Frigerio y su equipo económico, quienes han llevado nuestra relación a un nivel de asfixia financiera sin precedentes. Sostener y ampliar un pasivo en moneda extranjera que ya alcanza los USD 1.288.670.400,92 es una sentencia a nuestra autonomía. Esta posición en moneda dura explica hasta el 75% del stock global de la deuda provincial.
¡Qué seductora y ruinosa fue la maniobra de reestructuración de febrero de 2026! Para despejar las exigencias inmediatas y recomprar apenas USD 180 millones de los títulos que vencían en 2028, la provincia emitió un nuevo bono por USD 300 millones en los mercados internacionales. El regalo de bodas de la gestión fue atarnos a un altísimo cupón fijo del 9,875% anual con vencimiento estirado hasta 2033.
La impericia técnica queda al desnudo cuando observamos el mapa de las demás provincias argentinas. Mientras nosotros entregamos nuestra soberanía fiscal a una tasa de casi dos dígitos en dólares, otros distritos consiguieron financiarse a costos mucho más racionales: la Ciudad Autónoma de Buenos Aires al 7,37%, Neuquén al 7,35%, Santa Fe al 8,10% y Córdoba al 8,60%. ¿Por qué los entrerrianos pagamos la peor tasa del país?
El Ejecutivo provincial parece ignorar que este amor se paga con nuestra propia viabilidad operativa. Emitir deuda bajo ley extranjera a tasas exorbitantes mientras se recauda en pesos devaluados es una bomba de tiempo. La refinanciación de 2026 terminó siendo un espejismo: un alivio temporal sobre la caja diaria que simplemente pateó los compromisos hacia la década de 2030 asumiendo un costo financiero ruinoso.
Prometo amarte (y pagarte con el sudor de los entrerrianos) hasta que el colapso cambiario nos separe.
Con devoción técnica y espanto fiscal,
Dr. José Antonio Scheifler
Maestrando en desarrollo económico regional
Licenciado en Comercio Internacional
MAT CPCEER 16007